Banco do Brasil (BBAS3) Lucra R$ 5,7 Bilhões e Supera Expectativas no 4T25

O setor bancário brasileiro encerrou a temporada de balanços de 2025 com uma surpresa de peso vinda de uma das instituições mais tradicionais do país. O Banco do Brasil (BBAS3) divulgou seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2025 (4T25), reportando um lucro líquido ajustado de R$ 5,7 bilhões. Embora o número represente uma queda de 40% na comparação anual, ele superou com folga o consenso do mercado, que projetava um lucro de aproximadamente R$ 4,5 bilhões.

Para o investidor que acompanha as ações do Banco do Brasil ( BBAS3 ), o resultado traz um fôlego renovado. Após um segundo semestre marcado por incertezas, especialmente ligadas ao setor de agronegócio e a mudanças regulatórias, o banco deu sinais claros de que o pior pode ter passado. Neste artigo completo, vamos mergulhar nos detalhes do balanço, analisar os indicadores de rentabilidade, inadimplência e o que o futuro reserva para o gigante estatal em 2026.

O Desempenho Financeiro no 4T25: Superação e Recuperação

O lucro de R$ 5,7 bilhões foi recebido com entusiasmo pela Faria Lima. O avanço de 51% na comparação sequencial (em relação ao 3T25) é o indicador mais forte de que a instituição conseguiu ajustar sua operação em meio a um cenário macroeconômico ainda volátil.

Historicamente, o Banco do Brasil é visto como uma tese de valor e dividendos, mas a volatilidade recente na qualidade do crédito trouxe ceticismo. A superação das estimativas da Bloomberg sinaliza que a gestão de Tarciana Medeiros conseguiu absorver os impactos das novas regras contábeis (Resolução CMN nº 4.966/2021) e a pressão das provisões sem comprometer a geração de valor.

Margem Financeira Bruta e Receitas

Um dos pontos altos do balanço foi a Margem Financeira Bruta, que atingiu R$ 27,8 bilhões no trimestre, um crescimento de 5,4% frente ao trimestre anterior. No acumulado de 2025, essa métrica somou expressivos R$ 103,1 bilhões. Esse desempenho foi impulsionado pelo mix de carteira, com destaque para as operações com pessoas físicas e o chamado “Crédito do Trabalhador”.

Para entender melhor como essas métricas impactam o mercado de capitais, vale conferir as diretrizes da B3 – Brasil, Bolsa, Balcão, onde os dados consolidados das companhias abertas são auditados e publicados para garantir a transparência ao investidor.

O Setor Agropecuário: O Calcanhar de Aquiles ou Oportunidade?

Não é segredo que o Banco do Brasil é o principal parceiro do agronegócio no país. Contudo, essa especialização trouxe desafios significativos em 2025. O aumento das recuperações judiciais no campo e a inadimplência rural — que chegou a 8,3% segundo a Serasa Experian — forçaram o banco a elevar suas provisões.

No 4T25, o índice de inadimplência acima de 90 dias encerrou em 5,17%. Embora seja um número elevado, o banco destacou que o custo de crédito estabilizou em R$ 18 bilhões no trimestre. A estratégia de diversificação, focando mais em linhas de crédito não consignado e cartões de crédito (que cresceram 19,6% no ano), serve como um contrapeso necessário à exposição agrícola.

Comparativo de Rentabilidade: BBAS3 vs. Pares Privados

Apesar do lucro robusto, a rentabilidade medida pelo ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) ainda é um ponto de debate. O ROE do Banco do Brasil no 4T25 foi de 12,4%. Embora represente uma recuperação de 4 pontos percentuais sobre o trimestre anterior, ainda está distante dos seus pares privados:

• Itaú (ITUB4): 24%
• Santander (SANB11): 17,5%
• Bradesco (BBDC4): 15,2%

Essa diferença explica por que as ações BBAS3 costumam ser negociadas com um desconto patrimonial (P/VP abaixo de 1). O mercado exige uma prêmio maior para investir em uma estatal que, apesar de eficiente, ainda busca convergir sua rentabilidade para os níveis de excelência do setor privado.

Carteira de Crédito e Provisões

A carteira de crédito expandida do banco alcançou a marca histórica de R$ 1,3 trilhão em dezembro de 2025. O crescimento foi tímido (2,5% anual), mas estratégico. O foco em linhas com melhores spreads compensou a estagnação de segmentos mais conservadores.

O cumprimento do guidance de 2025 é outra vitória para a credibilidade da gestão. O banco entregou o crescimento da carteira dentro da faixa projetada (3% a 6%) e as receitas de serviços também ficaram dentro do esperado, somando R$ 34,8 bilhões. Isso demonstra que, mesmo em águas turbulentas, o “navio” do BB manteve o curso planejado.

Para investidores que buscam dados sobre regulação bancária e política de juros, o site do Banco Central do Brasil é a fonte oficial indispensável para monitorar as taxas que regem esse setor.

Anúncio de JCP: Dinheiro no Bolso do Acionista

Junto ao balanço, o Banco do Brasil anunciou a distribuição de R$ 1,2 bilhão em Juros sobre Capital Próprio (JCP). Esse movimento reafirma o compromisso da instituição com a remuneração aos acionistas, mesmo após a decisão recente de manter o payout em 30% para os próximos anos.

A data de corte e o valor por ação são dados cruciais para quem utiliza estratégias de dividend investing. Para uma análise comparativa de proventos entre o BB e outras empresas, portais como o Investidor10 oferecem ferramentas completas de histórico de proventos e dividend yield.

Perspectivas para 2026: O Ano da Inflexão?

A presidente do banco, Tarciana Medeiros, foi enfática ao dizer que os resultados do 4T25 indicam uma “inflexão”. A expectativa para 2026 é de normalização da inadimplência e retomada de patamares de lucro mais consistentes.

Os analistas de mercado, que antes estavam pessimistas, começam a revisar suas recomendações. O lucro acima do esperado sugere que o BBAS3 pode estar barato demais para ser ignorado, especialmente considerando seu P/L atrativo e a solidez da sua base de depósitos.

Conclusão: O Balanço das Oportunidades

O Banco do Brasil provou no 4T25 que possui resiliência para enfrentar crises setoriais sem perder sua capacidade de gerar bilhões em lucro. O desafio do agronegócio persiste, mas a diversificação da carteira e a gestão rigorosa de custos estão surtindo efeito.

Para o pequeno investidor, o momento exige cautela, mas também atenção. O desconto nas ações BBAS3, aliado a uma recuperação operacional clara, coloca o banco novamente no radar de quem busca valor no mercado brasileiro. Acompanhar os próximos trimestres será fundamental para confirmar se 2026 será, de fato, o ano da grande virada para o Banco do Brasil.