A gigante do varejo Carrefour Brasil confirmou a venda de 22 imóveis onde operam lojas do Atacadão para fundos imobiliários por aproximadamente R$ 975 milhões, em uma das transações mais relevantes do mercado imobiliário corporativo recente no Brasil.
Essa operação, estruturada no modelo sale and leaseback, reforça tendências importantes em fundos imobiliários (FIIs) e oferece oportunidades estratégicas — tanto para investidores quanto para a própria varejista — ao monetizar ativos imobiliários mantendo a operação das lojas.
O que foi anunciado pela Carrefour?
O grupo francês Carrefour Brasil divulgou que 15 imóveis foram vendidos para a gestora Guardian Real Estate por cerca de R$ 679 milhões, enquanto outros 7 imóveis foram adquiridos pela gestora TRX Investimentos por aproximadamente R$ 296 milhões.
Apesar da transferência da propriedade, o Carrefour permanecerá locatário destas unidades por meio de contratos de aluguel de longo prazo (15 anos com possibilidade de extensão), mantendo funcionamento e presença operacional do Atacadão nos locais. Esse arranjo é uma das vantagens do modelo sale and leaseback.
Sale and Leaseback: por que isso importa?
O modelo sale and leaseback permite que empresas vendam seu patrimônio imobiliário para fundos ou investidores institucionais e continuem a usar esses imóveis como locatárias. Esse tipo de operação é cada vez mais comum em mercados maduros porque:
- Gera liquidez imediata para a empresa-vendedora;
- Melhora indicadores financeiros ao reduzir ativos não produtivos;
- Oferece contratos de longo prazo aos investidores de FIIs;
- Transforma imóveis em fluxo de caixa previsível.
Este modelo é descrito com muita clareza também em investigações e explicações sobre contratos corporativos em FIIs no Brasil, como indicado nos materiais da Investing em FIIs e contratos sale and leaseback.
Impacto no Carrefour
Para a Carrefour Brasil, a operação gerou um ganho de capital de aproximadamente R$ 100 milhões, que será reconhecido como receita não recorrente no balanço de 2025.
Veja também :
Mais do que uma simples venda, essa estratégia reforça o foco da empresa em otimização de portfólio e disciplina financeira, liberando recursos para investimentos estratégicos, expansão ou redução de endividamento.
A visão dos fundos imobiliários
Guardian Real Estate
A Guardian adquiriu a maioria dos imóveis (15 unidades). Isso amplia o portfólio de ativos corporativos atrelados ao varejo alimentar — um setor historicamente resiliente mesmo em cenários econômicos voláteis.
TRX Investimentos
A TRX Investimentos comprou 7 imóveis, aumentando sua exposição a contratos robustos de locação com uma das maiores varejistas do Brasil, com contratos de longo prazo que oferecem previsibilidade aos investidores do FII.
Relevância para investidores de FIIs
Para investidores de fundos imobiliários, essa transação revela vários pontos chave:
- Atratividade de ativos corporativos com contratos de longo prazo: imóveis alugados por grandes empresas tendem a reduzir risco de vacância;
- Diversificação de portfólio: varejo alimentar e atacarejo estão entre os segmentos que mais atraem capital no mercado imobiliário brasileiro;
- Fluxo de renda previsível, dado o perfil dos contratos e a escala dos locatários.
Esse tipo de movimento influencia inclusive o desempenho de índices como o IFIX (índice de fundos imobiliários da B3), que reage tanto às perspectivas macroeconômicas quanto a operações de grande porte envolvendo ativos imobiliários relevantes.
O plano de expansão do Atacadão no Brasil
Paralelamente à operação imobiliária, o Carrefour Brasil divulgou planos estratégicos de expansão da bandeira Atacadão no país. A meta é ampliar sua participação de mercado e reforçar presença física com mais de 70 novas lojas até 2030, expandindo a rede para cerca de 455 unidades até lá.
Isso mostra que, mesmo monetizando parte de seus ativos, a empresa aposta na expansão do atacarejo no mercado brasileiro, que continua competitivo e em crescimento.
O que isso significa para o mercado imobiliário?
Essa transação de quase **R$ 1 bilhão envolvendo FIIs e imóveis corporativos destacam alguns pontos importantes:
- O apetite dos fundos imobiliários por contratos sale and leaseback com grandes locatários;
- A necessidade das empresas de liberar capital para novas iniciativas;
- A importância das gestoras de FIIs em estruturar e financiar operações imobiliárias significativas.
Para quem investe ou acompanha o setor de fundos imobiliários, entender essas operações é essencial para avaliar riscos e oportunidades no universo dos FIIs.
Conclusão
A venda de 22 imóveis pelo Grupo Carrefour Brasil a fundos imobiliários representa um marco nas operações de sale and leaseback no país e mostra como grandes varejistas estão usando seus ativos imobiliários para reforçar a liquidez e focar em seus objetivos operacionais. Para os investidores, a transação abre espaço para uma análise mais profunda sobre estratégias de FIIs que buscam renda sustentável e contratos robustos com grandes players do varejo.